VÝNOSOVÁ METÓDA
3. VÝNOSOVÁ METÓDA
• Zohľadňuje faktory, ktoré vplývajú na výnosný potenciál firmy :
– čas
– výnosnosť
– úrokovú mieru
– riziko výroby.
• Výnosnosť – finančné prostriedky firmy alebo zisk alebo cash flow.
• Čistý výnos – je ovplyvnený infláciou.
• Úroková miera – pre jej stanovenie existujú 2 prístupy :
a) Prístup bezrizikového investovania
b) Prístup rizikového investovania – určí sa miera rizika.
• Riziko – poznám 3 základné druhy rizika :
a) Systematické (trhové) – ovplyvňuje všetky firmy
b) Špecifické – závisí od podmienok firmy.
c) Súvisiace s nízkou likviditou – nebude mať dosť peňazí na financovanie vlastných činností.
• VH (výnosová metóda) = trojfázovou metódou (Netreba vedieť !)
k
VH = celkom Zt * 1 / (1 + ii ) + Zt * 1 /(1 + ii )t + Zs / i3 * 1 / (1+i3)t
t=1
Z – zisk
k – počet roku, kedy firma prináša zisk v prvej fáze
Zs – očakávaný zisk na konci (stabilný)
ii – úroková miera
Je to najpresnejšia metóda na určenie hodnoty firmy, lebo uvažuje so všetkými faktormi výnosnosti firmy.
