Analýza monetárnej bázy a účinnosti emisno-menových nástrojov
2.3.Analýza monetárnej bázy a účinnosti emisno-menových nástrojov
Analýza monetárnej bázy sa zameriava na veličinu: obeživo + celkové rezervy bankového systému.
Analýza monetárnej bázy slúži ako model prepájajúci zmeny peňažnej zásoby a zmeny monetárnej bázy. Toto prepojenie je vyčíslené peňažným multiplikátorom, ktorý vyplýva zo vzájomného vzťahu zmeny peňažnej zásoby a monetárnej bázy.
Analýza pozostáva z 3 krokov:
– 1.krok = rozvedie sa dosah operácií na voľnom trhu, ktorými EB môže meniť veľkosť monetárnej bázy
– 2.krok = analýza vplyvu vkladateľov na premenu vkladov v hotovosti a dosah tejto zmeny na schopnosť EB regulovať a kontrolovať vývoj monetárnej bázy
– 3.krok = sledovanie spolupôsobenia operácií na voľnom trhu s diskontnými pôžičkami EB na vývoj monetárnej bázy.
Týmto postupom sa odvodí peňažný multiplikátor, prostredníctvom ktorého bude možné analyzovať a posúdiť vývoj monetárnej bázy na vývoj peňažnej zásoby, vrátane zohľadnenia vplyvu chovania sa vkladateľov i chovania sa bánk na vývoj monetárnej bázy a peňažnej zásoby.
Analýza monetárnej bázy vychádza zo vzťahu:
Bn = C + R
Bn – monetárna bázy
C – obeživo
R – rezervy v bankovom systéme
Zatiaľ čo v realite emisné operácie EB účinne zvyšujú monetárnu bázu, ich vplyv na rezervy už nie je taký istý.
CB môže meniť monetárnu bázu viacerými spôsobmi:
a) nákup alebo predaj obligácií na voľnom trhu
b) vplyv na zámenu vkladov za hotovosť
c) diskontné pôžičky
