ČLENENIE OBLIGÁCIÍ
ČLENENIE OBLIGÁCIÍ:
podľa subjektu:
1. štátne obligácie (zvyčajne sa používa názov štátne dlhopisy)
2. komunálne obligácie
3. bankové obligácie
4. podnikové obligácie
1. štátne obligácie
– emituje ich štát pri dlhodobom deficite ŠR (štátnom dlhu)
– veriteľmi bývajú banky, ŠO mávajú účelový charakter, čím je väčší deficit, tým by mal byť vyšší úrokový výnos
– kritériá pri investovaní:
a) riziko (ide o insolventnosť; ŠCP sú všeobecne bezrizikové, ale aj oni sa nemôžu vyhnúť trhovému riziku)
b) likvidita (ŠCP majú vysokú likviditu, tzv. luxusné CP, t. j. sú obchodované na burze, kde sú kótované)
c) výnosnosť – je funkciou rastu HNP
Y = f(P, G, B, E, I, M)
Y–výnosnosť obligácie, P–miera inflácie, G–rast HNP, B–zmena vnútornej zadĺženosti verejného sektora, E–zmena kurzu meny obligácie vo vzťahu k iným menám, I–úroková sadzba krátkodobých nástrojov na peňažnom trhu, M–zmena objemu peňazí v ekonomike
– sú hlavne predmetom medzinárodného obchodovania
– bývajú oslobodené od dane, ale u nás sú od 1999 zdaňované čistý výnos = hrubý výnos – daňové zaťaženie
– daňové privilégium – oslobodenie do dane z výnosov
