SPLÁCANIE OBLIGÁCIÍ A VÝNOSY
SPLÁCANIE OBLIGÁCIÍ A VÝNOSY
– nominálna hodnota sa spláca dvojakým spôsobom:
– čiastkovými splátkami (pravidelne sa opakujúca platba – anuita)
– jednorazovo (spláca sa posledný kupón + NH)
– pri rovnomernom splácaní hovoríme o anuite – emitent v pravidelných intervaloch vypláca stálu sumu, ktorá sa skladá so splátky nominálnej hodnoty a úrokov
– perpetuita – špeciálny prípad anuity – je to anuita, ale čas trvania je neobmedzený, nekonečný, takéto obligácie emituje len štát a majú podobu tzv. konsoly – investor nemá nárok na splatenie dlhu, ale má nárok nekonečne dlhý čas na pravidelný ročný príjem
– nerovnomerné splácanie – vyskytuje sa častejšie, najbežnejším prípadom je, že po celú dobu životnosti emitent platí v pravidelných intervaloch kupón a až v deň splatnosti vráti späť nominálnu hodnotu
– výnosom z obligácie rozumieme peňažnú sumu, ktorú na základe vlastníctva obligácie investor získa, čiže je to úrok, prémie, splátky, tržby z predaja
– zdroje príjmu z obligácií:
–
1. kupónové platby
2. kapitálové zisky (straty) v čase splatnosti alebo pri predčasnom splatení, predaji
3. výnosy z reinvestovania
Otázky a problémy:
1. Charakterizuje základné odlišnosti kapitálového a peňažného trhu.
2. Charakterizujte dlhopisy ako nástroje kapitálového trhu + členenie.
3. Ktorý typ emisie dlhopisov by ste preferovali ako emitent, zdôvodnite prečo, aké sú výhody, nevýhody.
4. Ste emitentom podnikových obligácií a usilujete sa ich umiestniť aj na zahraničných trhoch. Aké ratingové hodnotenie musíte rešpektovať a ak sa umiestnite v špekulatívnom pásme, čo vyplýva z tohto hodnotenia pre vás?
5. Ak ste portfóliový investor a hospodárite s prostriedkami svojich klientov, aké dlhopisy budete preferovať a nakupovať do svojho portfólia (z hľadiska emitenta aj ratingu)?
6. Aké sú zdroje výnosu z obligácie? Čo rozumiete pod kapitálovým ziskom (stratou)?
